在西方经济制裁下，俄罗斯正在快速滑向三流国家，经济金融体系已经千疮百孔。财政赤字、卢布贬值、高通胀低增长与可能的债务违约，正在动摇俄罗斯政府的执政合法性。俄罗斯打不起新冷战，只是在为强硬的政治买单。

俄罗斯在乌克兰政治危机中的立场，招致西方国家多轮经济制裁，涉及能源、金融、国防等主要领域，对俄经济增长造成沉重打击。周一（10日），俄罗斯央行下 调该国经济前景，预计2015年该国经济零增长，2016年仅增长0.1%。这可能还是比较乐观的预期。数据显示，俄罗斯今年8月份的GDP增长年率已经 下降至0。这意味着，倘若经济进一步减速，俄罗斯有可能陷入经济衰退，而不只是经济停滞这样简单。

从国际收支角度看，俄罗斯有可能在2015年重蹈覆辙，再度债务违约。目前，俄罗斯总体外汇储备规模约为4500亿美元，但截至去年底的外债 规模已达7320.46亿美元，现有的外储水平已经无法覆盖巨额的外债。特别地，俄罗斯将于2015年底之前迎来还款高峰，偿债规模高达2000亿美元。 由于俄罗斯已经丧失了从国际市场融资的能力，最终可能被迫债务重组，甚或宣布债务违约。1998时，为了捍卫汇率，俄罗斯被迫动用了数额庞大的外汇储备， 在央行放弃对卢布的支撑之前，该国剩余的外储已经不足100亿美元。面对窘迫的经济状况，俄罗斯政府宣布400亿债务违约，卢布在那一年年底前暴跌了 71%。

比之1998年，俄罗斯当前的情况可说是有过之而无不及。所不同的是，俄罗斯央行吸取了经验教训，宣布取消卢布浮动汇率通道，允许卢布自由浮 动。此举有助于降低汇率维稳对俄罗斯外储的冲击，但显然，也将助推卢布汇率进一步大幅贬值。俄央行预计，今年资本流出规模将达1280亿美元，2015年 预计流出990亿美元。在这样大规模的资本流出面前，俄罗斯不多的外汇储备看上去更加岌岌可危。

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