2月1日，国家统计局在其网站上公布了“官方版”PMI指数。数据显示，2015年1月制造业PMI指数跌破荣枯线，跌至49.8，为最近28个月的最低点。

与PMI指数创新低“相映成趣”的是，统计局网站上还挂着一条统计信息：2014年12月，全国规模以上工业企业实现利润8507.3亿元，同比下降8%，降幅比11月份扩大3.8个百分点。

种种迹象显示，这个冬天对中国制造业来说，非常寒冷。

也许有的读者会问，利润下降我懂，但PMI是什么意思？所谓PMI，是英文PurchasingManagers’ Index的缩写，翻译成中文是“采购经理指数”。这是衡量制造业或服务业，当前和今后一个时期运行状态的重要经济指标。我刚刚说的PMI，指的是制造业的。

中国目前有两个制造业采购经理指数：一个被称为“官方指数”，由中国物流与采购联合会和国家统计局发布；一个被称为“汇丰指数”，由汇丰银行与英国研究公司Markit 集团编制发布。

从上述图表中可以看出，汇丰PMI和官方PMI走势差距比较大，一般来说官方数据比汇丰数据更好看一些。对此，新华社曾经解释说，官方PMI的企业样本中大企业、国企多，而汇丰PMI中小企业权重大。但这只是原因之一，另外一个重要的原因，应该是官方数据更“讲政治”。

现在问题来了：一个偏重于大企业、国有企业的指数，一个讲政治的指数，都跌出了28个月新低，跌破了荣枯线，这只能说明制造业真的是到了非常困难的时候。

众所周知，几年前中国制造业还非常NB，跨国公司纷纷将工厂迁移到中国，怎么转眼之间就“年老色衰”了呢？其实最大的祸根，是因为人民币对内贬值、对外升值。在这种背景下，表面上看工人工资不断上涨，但因为国内生活成本不断上升，工人生活水平并没有得到实质性提升。但以美元计价的中国劳动力成本，几乎在过去六七年翻番。由于缺乏知识产权保护、政府干预过多、税负偏重，“中国制造”转型升级缓慢，在国际产业链中的位置长期得不到提升，所以当你的劳动力成本上升后，产品就不再具有竞争力。

最近几年，一大批跨国公司关闭了中国工厂，开始向东南亚、非洲转移，因为那里劳动力成本更低。商务部最近公布的2014年外来直接投资数据显示，美国和日本对华投资在去年都大幅下滑。

那么，为什么国家坚持走人民币对内贬值、对外升值的道路？因为这样有利于维持人民币计价资产的泡沫，对房地产行业发展和加速城镇化有利。想想看，为什么过去10年中国人拼命买房子？因为房价涨得快，你买了就发财，不买就被洗牌，社会阶层就会下移。资产泡沫成为推动城镇化发展的最重要力量，地方政府在这个过程中可以获取大量土地收入，可以拉动GDP，官员们于公于私都获得了大丰收。

在这个过程中，制造业遭受点损失不算什么，最多影响一点税收而已。而且政府有了钱，可以通过出口退税补贴制造业。当然，掌握出口退税的分配权，是件非常愉快的事情，官员们乐此不疲。

但走到今天，资产泡沫的游戏越来越难以玩下去了。因为房子真的是过剩了，靠资产泡沫已经无法推动土地交易，让政府获取超额收益，也很难拉动GDP了。所以，利益的天平需要也必须向制造业倾斜了。

但诡异的事情又出现了：为了让资金流入实业，但又不提高企业负债率，不增加银行风险，国家希望通过振兴股市来达到目标。但问题是，IPO注册制改革需要时间，至少还要半年才能实施，但股市已经被“打激素”搞活了。结果资金不仅没有进入实业，连制造业的资金都“倒流”进入股市投机，2013年到2014年的炒钱游戏，从信托、理财转移到了炒股上。制造业在最近一两个月，继续呈现失血的态势。

未来怎么办？只有两个解决方案：第一，让人民币适度贬值，把高估的汇率降下来；第二，抓紧IPO注册制改革，尽快实施，而且是毫无保留的实施，如果还要保留“特色”，那只能再次把股市搞成一个“权贵嘉年华”。

总之，制造业已经成为国运的重要标志。不振兴、搞活制造业，中国就不会真正有未来。

本文来自天天说钱微信公号（ID：tttmoney），原文标题为《中国制造业，真的很危险》

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