原油价格下挫，俄罗斯或陷入20年来最长衰退期

对于生死由原油价格决定的经济来说，最近全球原油市场价格下挫意味着俄罗斯的经济衰退或延长至下一年，并经历二十年来的最长下跌期。

随着油价从1月份时创下的6个月低点一度上涨40%，俄罗斯自2009年以来的首次经济滑坡曾经看上去会到达平稳阶段。但最近几周原油价格复苏势头消退，令市场质疑俄罗斯政府保证该国经济将在2016年恢复成长的承诺，并且进一步挤压了该国预算。俄罗斯的预算正在向五年来的最大赤字迈进。

原油价格不稳将测试俄罗斯总统普京的乐观程度。普京宣布俄罗斯已经度过了经济危机的最严重时期。 ING Bank预估原油价格需要在每桶80美元，俄罗斯才能实现预算平衡。俄罗斯央行表示，如果到2016年底原油价格一直维持在60美元，俄罗斯将遭受两年的经济萎缩。

如果原油价格维持在50美元附近，「俄罗斯下一年将面临经济衰退或停滞」ING驻莫斯科的经济学家Dmitry Polevoy在电邮中表示，「很可能有必要削减更多支出，延迟部分军事开支并动用储备基金里的余款。」

大摩：石油行业颓势或比1986年更为严峻

摩根士丹利指出，全球石油行业当前的低迷态势可能比1986 年更为严峻，当时石油输出国组织（OPEC）放任市场处于供过于求状态，导致整个行业经历45年来最严重的下滑。

该行周二发布报告称，石油输出国组织增加的产量超过了美国页岩油增速放缓的影响。报告指出，OPEC自从2月份来日增产150万桶，大体相当于全球需求一年的增幅。不过摩根士丹利仍预期该行业将在危机达到1980年代的那种程度之前出现复苏。

「当前的供过于求状态可以完全归因于过去四个月OPEC的供应成长，」该行分析师Martijn Rats和Haythem Rashed等在报告中称，「根据当前的运行轨迹，本轮下滑周期可能比1986年更为严重。」

摩根士丹利估计，为应对油价下跌，石油生产商已经削减1300亿美元的投资并裁员7万人。

复苏可能性

行业高管也表达了相似的担忧。 BP公司执行长Bob Dudley在6月19日曾表示，油价「可能在更长时间内保持低位」。

不过摩根士丹利表示，尽管未来25个月的原油期货暗示比1986年更为严峻的行业颓势，但该行认为，原油行业会出现「缓慢且逐步」的复苏，因低油价抑制了投资并且会刺激需求。全球市场可能会在明年下半年再度出现平衡。

来源：彭博