导读：业内人士称，短期贷款和票据融资上升，往往是企业有效信贷需求不足的表现，企业的借贷主要用于满足流动性需求，而非长期投资。

招商银行(600036）总行金融市场部高级分析师刘东亮表示，造成企业中长期贷款增长乏力的原因很多，主要有几大方面：一是在经济下行阶段，企业自身中长期投资意愿受到压制，对中长期贷款的需求相对温和；二是由于企业资质恶化，银行对发放中长期贷款有所顾忌，主动收紧中长期放贷闸门；三是在降息周期和短端流动性充沛导致的短端利率极低的环境下，不排除企业主动对负债期限进行调整，以短债代替长债。

2015年上半年金融机构贷款投向统计报告7月22日出炉。央行统计数据显示，上半年企业短期贷款和票据融资大量扩张，而中长期贷款增速放缓，服务业中长期贷款增速更是高位回落。业内人士指出，企业的有效信贷需求不足，经济活动处于收缩状态。

与此同时，受政策调控影响，房地产贷款快速增长，增量占同期各项贷款增量的28.7％，个人消费贷增速也快速回升。

企业中长期贷款增速下降

央行披露数据显示，上半年金融机构人民币各项贷款余额88.79 万亿元，同比增长13.4％，增速比上季度末低0.6个百分点；1-6月份增加6.56万亿元，同比多增5371 亿元。

从企业信贷结构来看，无论是增速还是增量，中长期贷款均放缓，而短期贷款和票据则大规模扩张。

具体而言，企业及其他部门短期贷款和票据融资余额30.66万亿，同比增长9.4％，增速比上季末高0.9个百分点，而中长期贷款余额34.41亿元，同比增长13.4％，增速比上季末低0.9个百分点。

从增量上看，企业及其他部门短期贷款和票据融资增加2.16万亿，同比多增2320亿元，中长期贷款增加2.31万亿，同比多增1672亿元。

业内人士称，短期贷款和票据融资上升，往往是企业有效信贷需求不足的表现，企业的借贷主要用于满足流动性需求，而非长期投资。

招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮表示，造成企业中长期贷款增长乏力的原因很多，主要有几大方面：一是在经济下行阶段，企业自身中长期投资意愿受到压制，对中长期贷款的需求相对温和；二是由于企业资质恶化，银行对发放中长期贷款有所顾忌，主动收紧中长期放贷闸门；三是在降息周期和短端流动性充沛导致的短端利率极低的环境下，不排除企业主动对负债期限进行调整，以短债代替长债。

民生证券研究院宏观研究员朱振鑫则认为，企业中长期贷款下降，主要原因跟地产投资持续下行、制造业产能过剩、中央控制平台融资有关。

分行业来看，上半年服务业中长期贷款增速高位回落。

截至6月末，服务业中长期贷款余额22.51万亿元，同比增长 17.7％，增速比上季末低0.9个百分点。其中，交通运输、仓储和邮政业中长期贷款余额同比增长13.1％，增速比上季末低1.4 个百分点；文化、体育和娱乐业中长期贷款同比增长 21.7％，增速比上季末低 3.6 个百分点。

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