人民币纳入SDR还需迈过哪些槛？

国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)官员周二表示，在IMF决定将人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子以前，中国可能需要进一步推进市场化改革。这意味着IMF可能会推迟正式接纳人民币作为储备货币的时间。

若中国政府消除市场壁垒的速度不够快，IMF可能不得不推迟纳入人民币。

尽管中国政府制定了金融市场自由化方案，但人民币还不符合IMF对储备货币“可自由兑换”这一关键标准。这意味着，其他国家在紧要关头需要买卖人民币时仍可能遇到困难。

IMF此前发表了对人民币纳入SDR货币篮子的初步评估报告，一位IMF高层官员表示，能够进入中国在岸市场是重要的，而自由的、市场化的利率同样重要。这位官员说，人民币在国际市场上交易的深度还不够，金融数据也存在不小的缺口。

尽管中国股市近来大幅下跌，且政府力度空前的救市措施引发了对北京改革承诺的质疑，但中国官员近日多次表达了政府推进金融系统市场化改革、向外资进一步开放中国证券市场的意愿。中国央行上个月取消了对外国央行、主权财富基金和其他大型金融机构在中国6.1万亿美元债券市场的投资限制。

中国央行周二在其网站上发布的声明中称，央行将继续推动金融市场化改革，并使人民币汇率稳定在合理水平。

将人民币纳入SDR货币篮子意味着中国将得以在全球经济中发挥更大作用，在中国试图挑战美国在全球政经事务中的主导地位的同时，人民币成为IMF储备货币也将成为中国提升国际地位的关键一步。人民币需求将得到增强，特别是各国央行对人民币的需求。

美国方面则将中国的这一努力视为激励中国实施改革、推动在很大程度上依然闭锁的金融市场开放的一个机会。经济学家们认为，人民币不太可能在未来几年挑战美元在全球经济中的主导地位，投资者及世界各国对于美元这一安全的可替代资产的信心要强得多。

虽然中国的努力得到了支持，但美国也希望借此敦促中国更大力度地改革金融领域。IMF总裁拉加德(Christine Lagarde)说，IMF可能会在某个时候赋予人民币储备货币资格，但没有透露具体时间。

康奈尔大学(Cornell University)教授、IMF前中国区官员普拉萨德(Eswar Prasad)说，这份报告传达的意思是，人民币是否能纳入SDR取决于中国金融市场的发展情况、资本账户进一步开放以及人民币汇率弹性增强的情况。

IMF正设法拓宽投资者进入中国外汇和证券市场的渠道，希望中国政府通过建立新的货币对冲工具和提供更多政府债务证券来深化金融系统。

上述IMF高层官员说，即使中国推进市场改革，进一步向IMF的标准靠拢，IMF在最终评估时也需要进行审慎的判断。

尽管北京承诺推进市场开放计划，但美国官员担心近几周来股市的震荡可能会导致这些进程被推迟。

上述IMF高层官员说，情况无疑会发生变化，但变化有多大现在不好说。

IMF可能会延长储备货币篮子调整生效的时间，为中国争取更多时间。通常情况下，在五年一度的评估中，IMF会在年底做出决定，而操作层面上生效的时间是第二年年初。但IMF人员提议理事会将生效时间延长到2016年9月份。

普拉萨德说，推迟生效时间意味着，如果中国政府切实承诺在未来一年里实施改革和政策行动以增强人民币的自由使用，IMF可以就人民币纳入SDR一事做出积极决定。

文/Ian Talley 来源：华尔街日报