一位纽约联储发言人说，当时的竞争可谓势均力敌，达德利最终决定让内部人波特承担这份工作。

知情人士称，2012年6月走马上任后，波特最先做的事情之一，就是请咨询公司麦肯锡(McKinsey & Co.)为他提供改革方面的建议，以便他更好地管理这支庞大的队伍并提高工作效率。

在参考了麦肯锡的建议后，波特为市场部设置了一位首席运营官员特斯塔(Ray Testa)，这为他腾出了更多时间专攻战略规划。

如今，他住在曼哈顿市中心一家美术用品商店楼上的公寓里，从家步行12分钟可到办公室。他在大厦的十层工作，交易员和分析师则大多分散在八层和九层。

他们一刻不停地监控着市场，但每天花在主要交易上的时间只有30分钟。他们通过交易有价证券使利率与美联储的政策决定保持一致。

交易员说，每天中午12:45，联储交易系统FedTrade就会打开一个窗口，并播放一串音符F-E-D，交易就此开始。时钟会倒数剩下的时间，在最后三分钟由绿变黄，最后30秒变成红色。公布交易结果时会再放一遍音乐。

美联储上一次提高利率是2006年，当时是通过把证券投资组合中的美国国债出售给银行，减少银行的储备货币做到的。银行的储备货币减少了，就需要花更多钱从联邦基金市场借贷，从而提高了短期基准利率。

现在的问题是，多年来为刺激经济投放的大量货币使银行拥有了超过2.6万亿美元的储备，远高于金融危机之前，如果还以出售国债的方式回笼资金，很难保证不对国债市场造成冲击。因此，美联储给出了新的方案。

一种方案是为银行存放在美联储的存款支付更高的利息。另一种方案是使用逆回购(reserve repos)，这是一种暂时性交易，具体做法是美联储向货币市场基金和其他贷款方出售国债并承诺第二天购回。

逆回购早已有之。波特的副手洛根(Lorie Logan)解释了如何运用这套机制实现加息。理论上说，逆回购将给利率设置一个下限，由于美联储被认为是零风险的，因而以低于美联储所支付利息的利率水平贷出资金是讲不通的。

事实证明，在实际操作中，控制利率并不那么简单。从2008年晚些时候开始，美联储就将基准利率目标锁定在0%-0.25%的范围内。在大多数时间里，基准利率都保持在0.13%的中间位置上，但在最近几个月的月末，当银行为了满足新监管要求而缩减借贷时，利率就降至0.07%。

在4月份于纽约举行的餐宴上，波特表示，他的团队的测试结果显示，这种方法只能为短期利率设置一个软性的贷款利率下限。
波特团队平均每六周在纽约联储举办一次午餐会，征求货币市场参与者的意见，了解他们对调控方案的期待。

有些参与者说，对话大多是单向的；波特的团队侧重于征求建议，很少给出反馈。

“近期的实践表明，美联储的新方案可以起到极大的帮助，”11月16日，波特在伦敦的一次演讲中说。“但在如何最佳地运用这些工具方面，很可能还有学习的空间。”

文/Katy Burne 来源：华尔街日报

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