在美国历史上，大萧条是一座分水岭。
1929年，赫伯特·胡佛担任总统后不久，经济开始衰退，1930年至1933年之间，这种经济紧缩呈现的惨烈程度，在美国都是史无前例及后无来者的。由于胡佛无力阻止经济崩溃而招人唾弃，选民于1932年选出的富兰克林·德拉诺·罗斯福，还有被民主党人所...
alvin
6年前 (2018-08-21) 13743℃ 0评论
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摘要：防范化解重大风险已经成为未来三年三大攻坚战的首要工作，系统性金融风险传染性强、危害大，其一旦发生，不仅导致银行危机、债务危机和货币危机，更对经济发展和社会民生造成极大危害。本文在深入分析系统性金融风险的产生原因、触发因素等的基础上，从防范系统性金融风险的逻辑起点出发，提出...
rock
7年前 (2018-07-13) 29631℃ 0评论
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一般来说，我们的教科书对经济危机的解释是这样的：
经济危机的根本原因在于资本主义的主要矛盾：即生产资料的私有化和生产的社会化之间的矛盾。其在消费上的具体表现是生产无限扩大的趋势与劳动人民购买力相对缩小的矛盾；在生产上的具体表现则是个别企业中生产的有组织性与整个社会生产的无政府状...
rock
7年前 (2017-12-18) 14093℃ 2评论
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本文为天风证券首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事刘煜辉教授4月13日在天风证券二季度宏观与周期大类资产策略峰会的讲话速记稿整理。
刘煜辉教授在演讲中的要点主要有以下几点：
第一，下一步“紧货币”、“紧信用”是必然趋势，但提法会非常谨慎，有些事情在当下是只可意会不可言传的，你...
sean
8年前 (2017-04-17) 6016℃ 0评论
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利息负担与债务可持续性
作者：张晓晶，国家金融与发展实验室副主任，国家资产负债表研究中心主任；刘学良，国家资产负债表研究中心研究员。课题组成员常欣、汤铎铎对本报告形成亦有贡献。
核心要点
过去20年，中国实体经济一直处于加杠杆态势。但这一趋势目前得到了初步扼止。2016年实体部门...
rock
8年前 (2017-04-07) 8669℃ 1评论
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中国人民银行(PBoC)在美联储(Fed)加息后紧跟着提高了借款成本。但真正的问题是，中国经济在所处周期的当前阶段能够应对这种收紧吗？
伦敦Enodo Economics的黛安娜•乔伊列娃（Diana Choyleva，寥寥几个准确预测人民币贬值的经济学家之一）认为它不能。
一...
rock
8年前 (2017-03-17) 5843℃ 0评论
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关于中国经济的十个真相
首先声明，我无意唱空或者抹黑中国经济，只是认为，有必要更客观地看待中国过去近40年的时间里真正取得的成就、原因和差距。因为我发现，有很多人其实并不了解中国为什么取得成功，以及中国还有哪些不成功。
1、关于经济增长
中国经济的增长故事一直被视为“奇迹”，但...
sean
8年前 (2016-10-18) 13067℃ 0评论
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越来越多的人为中国的经济走向感到担忧了。以国有企业为核心的政府部门大量增加投资，但不仅不见经济效果，而且恶化经济环境。大量投资流向了房地产，在抬高房价的同时也大大增加了企业的成本，迫使很多企业尤其是民营企业逃离一线城市。民营投资大减。民营企业原来已经占据中国经济的半壁江山，但现...
sean
8年前 (2016-08-26) 11948℃ 2评论
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当今货币与房地产：衰退式膨胀
核心观点：
人口老龄化和流动人口负增长，表明房地产泡沫迟早要破，只要存在市场，且作为一个相对自由的市场，价格波动就难以人为控制；本币贬值将是渐进的，因为汇市还不能真正称之为市场，政府具有强大的调控能力；股市泡沫的危害相对较小，投资者早就有风险承受力，...
rock
8年前 (2016-08-17) 10200℃ 0评论
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从洪荒之力到央行信仰
天地玄黄，宇宙洪荒。今天讲的主要是一些短期的东西。
金融市场认为只需要烘焙出央行的一个隐形承诺（不敢收）就够了，剩下的事他们都可以自己完成，这就是金融的特质，自我強化，自己可以制造臃余资产。这才是真正的洪荒之力。
为了挽救经济杠杆（国有企业和类政府经济组织...
rock
8年前 (2016-08-17) 8029℃ 0评论
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